외국發 악재 쏟아져…한국경제 사면초가
2013/07/07
포르투갈·이집트·브라질 등 곳곳이 위험
엔저(엔화 약세) 못지않게 한국경제를 위협하는 대외요인들이 불거져 나오고 있다.
포르투갈의 연정 붕괴 가능성, 이집트 군부의 쿠데타, 브라질과 인도네시아를 중심으로 한 신흥국의 자금 유출 등이 그것이다.
재정난에 놓인 포르투갈의 정치 불안은 자칫 유럽 경제에 치명타를 안길 수 있고, 이집트의 정정 불안은 유가를 뒤흔들 가능성이 있다. 미국의 양적완화 축소로 인한 신흥국 자본 유출은 세계 금융 위기로 이어질 우려가 있다.
정부나 경제 전문가들은 대체로 이들 요인이 한국 경제에 미칠 영향이 아직은 크게 우려할 수준은 아니라는 의견을 보이고 있다.
그러나 국제 경기의 영향을 크게 받는 한국 경제의 특성을 고려할 때 이들 변수의 잠재 위험성을 간과할 수는 없는 상황이다.
특히 한국의 소비와 투자 등 내수는 여전히 살아나지 않고 있는 상태여서 외국 곳곳에서 터져나오는 위험요인들은 한국경제의 하반기 회복에 적지 않은 걸림돌이 될 것으로 보인다.
◇포르투갈 사태, 그리스 금융위기만큼 파급력 클까
포르투갈의 재정 악화는 유로존 전체에 또다시 위기를 불러올 수 있다.
포르투갈은 현재 긴축정책을 둘러싼 갈등으로 재무·외교 장관이 사임하는 등 연립정부가 붕괴할 위기에 처했다.
국제결제은행(BIS) 등에 따르면 포르투갈의 대외부채 1천715억달러(약 196조원) 가운데 유럽 은행의 비중은 82%에 달한다.
그리스가 구제금융에 난항을 겪는 상황에서 포르투갈까지 흔들리면 그 여파가 유럽을 넘어 세계 경제까지 부정적 영향을 줄 것으로 보인다.
정부 관계자는 "포르투갈은 그리스보다 경제 규모가 크다는 점에서 연정이 붕괴하면 유럽 재정위기가 위험 수준으로 다시 올라설 수 있다"고 우려를 표시했다.
다만, 유럽 경제의 기초체력이 과거 금융위기 때보다는 한층 강해진 점은 다행이다.
이준협 현대경제연구원 연구위원은 "최근 몇년 사이 유럽 금융기관들이 건전성을 높이고 유로존이 안전장치를 만들어 대체로 위기에 대한 방화벽이 강화됐다"며 "포르투갈이 최악의 상황으로 치닫지 않으면 지난해 그리스 사태 때보다는 파급력이 약할 것"이라고 분석했다.
그리스, 아이슬란드 등이 금융위기를 겪던 2010년 전후의 유로존은 자체 구제금융 규모가 그다지 크지 않았다. 이 때문에 프랑스, 벨기에, 이탈리아 등이 연쇄적으로 무너지는 게 아니냐는 위기감이 팽배했다.
하지만, 유로존은 그 이후 자체 구제금융 규모를 대폭 확대했다.
포르투갈이 위기에 처하면 국제통화기금(IMF)에 더해 유로존에서도 도움을 받을 수 있다는 얘기다.
마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 4일(현지시간) 기준금리를 "상당한 기간" 동결하거나 낮출 계획이라고 밝힌 점도 긍정적이다.
ECB가 이례적으로 향후 정책 방향을 직접 제시한 것은 포르투갈의 정국 불안에 따른 금융시장의 민감한 반응을 염두에 둬 적극적인 부양 의지를 드러낸 것으로 풀이된다.
◇이집트 쿠데타…"3차 오일쇼크 가능성" vs ""밥줄" 놓겠나"
이집트 군부 쿠데타가 주목받는 이유는 유가를 흔들 수 있기 때문이다.
이집트는 주요 원유 생산국은 아니지만, 수에즈운하 등 거대한 원유 수송로의 상당 부분을 관할해 유가에 큰 영향을 미칠 수 있다.
예를 들면, 이집트가 수에즈 운하를 폐쇄하면 산유국이 밀집한 중동, 아프리카 지역의 원유 수출은 엄청난 타격을 받게 된다.
이미 국제 원자재 시장에서는 이에 대한 불안감이 유가에 영향을 주고 있다.
국제유가는 지난 3일(현지시간) 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 14개월 만에 배럴당 100달러를 넘어섰다. 미국의 원유 공급량 감소와 함께 이집트의 정정불안이 원인으로 꼽힌다.
이집트의 정국 불안이 계속되면 국제유가가 이달 중 배럴당 4∼5달러 더 오를 수 것이라는 전망도 나온다.
물론 전망은 엇갈린다.
외환당국 관계자는 "유가를 어느 정도까지는 올릴 수 있겠지만, 그 상승폭이 심각할 것으로 보기는 힘들다"고 내다봤다.
이권형 대외경제정책연구원 팀장도 "이라크가 "밥줄"인 수에즈 운하를 봉쇄할 가능성은 작다고 본다"며 파급력은 제한적일 것으로 전망했다.
반면 정부의 한 관계자는 "이집트 쿠데타가 잠재적인 유가 인상 요인이라는 점에서 최악의 경우 3차 오일쇼크 가능성까지 상정해봐야 한다"고 말했다.
문제는 이집트 사태가 얼마 동안 지속할지 모른다는 점이다.
무함마드 무르시 대통령이 군부에 의해 축출돼 앞으로 대선과 총선을 치러야 하는 만큼 이집트의 정국 불안은 한동안 이어질 수밖에 없다.
저성장에서 탈출하지 못한 한국 경제는 고유가가 장기간 이어지면 스태그플레이션(경제불황 속 물가상승)을 맞을 가능성도 있다.
◇신흥국 자금유출 한국 경제에 미치는 영향은
미국의 양적완화 축소 가능성은 브라질, 인도, 인도네시아 등 신흥국에서 외국인 투자자의 자금 유출을 불러왔다.
그동안 양적완화 덕에 신흥국 시장 등으로 유입된 달러화가 미국으로 돌아가면서 신흥국 금융시장이 요동치는 것이다.
자본 유출로 금융위기를 겪을 가능성이 있는 주요 신흥국으로는 브라질, 터키, 인도, 인도네시아 등이 꼽힌다.
이들 나라는 큰 폭의 경상수지 적자를 자본수지 흑자로 메우는 만큼 외국인 자금이 이탈하면 금융위기 위험이 커질 수 있기 때문이다.
브라질의 경우 올해 1∼5월 경상수지 적자는 약 396억 달러(45조1천억원)로 작년 동기보다 89.9%나 늘었다.
다급해진 브라질 정부는 지난 4, 5월 기준금리를 두달 연속 올린 데 이어 외국인의 채권·외환파생상품 투자에 부과하던 금융거래세(토빈세)까지 지난달 철폐하는 등 외국 자본을 끌어들이려고 안간힘을 쓰고 있다.
정부 관계자는 "인도, 인도네시아 등이 문제는 아시아권 전반의 불안 요인으로 확산될 수 있고, 브라질은 한국의 투자액이 많아 우려된다"며 "디폴트 등 모든 가능성을 열어놓고 면밀히 예의주시하겠다"고 말했다.
세계 경제 흐름이나 한국 경제의 건전성 등에 비춰 크게 걱정할 단계는 아니라는 평가도 있다.
정영식 삼성경제연구소 수석연구원은 "미국이 양적완화 출구전략에서 속도 조절할 것으로 본다"며 신흥국 자금 유출도 빠른 속도로 이뤄지지는 않을 것으로 전망했다.
임 진 한국금융연구원 연구위원은 "예전에는 한국이 브릭스와 함께 분류됐지만, 지금은 한국이 더 안전한 국가로 인식된다"며 "금융시스템, 경상수지, 국가채무, 경기회복세 등에서 한국은 훨씬 양호하다"고 평가했다.
(서울=연합뉴스) 박용주 방현덕 김승욱 기자
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